©Reuters. DATEIFOTO: Das Brand von Novo Nordisk ist am 1. Februar 2017 in Bagsvaerd außerhalb von Kopenhagen, Dänemark, zu sehen. Scanpix Dänemark/Liselotte Sabroe by way of REUTERS
Von Maggie Fick
LONDON (Reuters) – Optimistic Studiendaten, die zeigen, dass das Medikament gegen Fettleibigkeit von Novo Nordisk dabei hilft, Leben zu retten und zu verlängern, und nicht nur beim Abnehmen, könnten Europas Aktie mit der besten Wertentwicklung noch weiter nach oben treiben, so 10 von Reuters befragte Investoren und Branchenanalysten.
Die Nachfrage nach Wegovy, dem Medikament zur Gewichtsabnahme des dänischen Unternehmens, steigt in den Vereinigten Staaten stark an, was dazu führt, dass das Unternehmen seine Gewinn- und Umsatzerwartungen für das Gesamtjahr im vergangenen Monat deutlich angehoben hat.
Novo steht jedoch vor Herausforderungen, um einen umfassenden Krankenversicherungsschutz von europäischen Regierungen sowie Versicherern und dem US-amerikanischen Medicare-Gesundheitsplan für ältere Amerikaner zu erhalten, der Behandlungen zur Gewichtsabnahme als Life-style-Medikamente einstuft.
Das Aufzeigen eines klaren medizinischen Nutzens zusätzlich zur Gewichtsabnahme könnte das ändern.
„Es braucht nicht viele Vertrauenssprünge, um zu verstehen, wenn man abnimmt, hat man ein geringeres Risiko für Herzerkrankungen“, sagte Jeff Elliott, leitender Portfoliomanager für das Gesundheitswesen bei BMO World Asset Administration und Novo-Aktionär.
„Aber die meisten Versicherungsunternehmen (…) müssen diese Daten möglicherweise einsehen, um die Korrelation zwischen Gewichtsverlust und verbesserten Ergebnissen definitiv zu erkennen.“
Novo startete vor quick fünf Jahren eine groß angelegte Studie mit 17.500 Patienten, um zu untersuchen, ob Wegovy das Risiko schwerer kardiovaskulärer Ereignisse wie Schlaganfälle oder Herzinfarkte bei übergewichtigen oder fettleibigen Menschen mit einer Vorgeschichte von Herzerkrankungen senkt.
Es hat gesagt, dass es Ergebnisse zwischen Juni und August erwartet, obwohl Analysten und Investoren nach Signalen für das Ergebnis suchen werden, wenn Novo am Donnerstag die Quartalsergebnisse veröffentlicht.
Das Unternehmen lehnte es ab, sich zu dieser Geschichte zu äußern, und verwies auf seine ruhige Part vor den Quartalsergebnissen.
Barclays (LON:) Analysten gehen davon aus, dass ein positives Ergebnis der Studie mit dem Namen SELECT die Aufnahme von Wegovy bis 2030 um ein Viertel steigern könnte, wenn das Medikament für den erweiterten Einsatz zur Behandlung von Herz-Kreislauf-Erkrankungen zugelassen wird.
Investoren, darunter BMO und AllianzGI, sagten, eine Verringerung des Risikos eines größeren kardiovaskulären Ereignisses wie eines Schlaganfalls um 17 % oder mehr würde als positives Ergebnis angesehen, das die Aktien von Novo wahrscheinlich ankurbeln würde.
Weniger als 15 % könnten die Aktie unter Druck setzen, während rund 10 % eine große Enttäuschung wären, sagten einige Investoren und Analysten.
Eine 20-prozentige Risikominderung könnte die Aktie auf bis zu 1.500 dänische Kronen (220 US-Greenback) steigen lassen, ein Drittel höher als der aktuelle Preis, sagte Barclays, während ein Scheitern zu einem Rückgang auf 900 führen könnte.
In einer informellen Umfrage von Reuters unter sechs Analysten stimmten zwei der Vorhersage von Barclays zu, dass die Aktien um einen mittleren einstelligen Prozentsatz steigen könnten, wenn die Studie eine Risikominderung von 17 % zeigt. Vier sehen eine verhaltenere Reaktion und sagen, sie erwarteten, dass die Aktien nur um einen niedrigen einstelligen Prozentsatz steigen würden.
Einige sagten, die Bedeutung des Prozesses sei überbewertet worden. « Der Prozess wird wichtige Daten liefern, aber er wird nicht alle Antworten auf einen Schlag geben und der Erstattung nicht die Türen öffnen », sagte UBS-Analyst Michael Leuchten.
GRAFIK – Aktienperformance von Novo Nordisk (NYSE:).
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100-Milliarden-Greenback-Markt
Die 140-prozentige Rallye der Aktie seit dem Begin von Wegovy in den USA im Juni 2021 könnte auch das unmittelbare Aufwärtspotenzial der Aktie begrenzen.
Mit einem Wert von mehr als 340 Milliarden Euro (372,91 Milliarden US-Greenback) überholte Novo Nestle im März und wurde nach dem Luxusgüterkonzern LVMH zum zweitwertvollsten Unternehmen im paneuropäischen Index. Seine Aktien sind in diesem Jahr um mehr als 20 % gestiegen.
Barclays schätzt, dass der globale Markt für Therapien zur Gewichtsabnahme in den nächsten 10 Jahren bis zu 100 Milliarden US-Greenback wert sein könnte, wobei der größte Teil des Nutzens den frühen Führungskräften Novo und Eli Lilly (NYSE:) zugute kommen würde.
Die boomende Nachfrage und Produktionsprobleme haben jedoch zu Engpässen bei Wegovy geführt und Novo gezwungen, die Einführung der wöchentlichen Injektion in den meisten Teilen Europas zu verschieben.
Trotz des medizinischen Nutzens steht das Unternehmen laut Investoren vor der Herausforderung, Europas kostenbewusste Gesundheitsbehörden davon zu überzeugen, für das Medikament zu bezahlen. In den Vereinigten Staaten kostet es quick 1.350 US-Greenback professional Monat.
In Europa ist es nur in Norwegen und Dänemark erhältlich, wo es ohne Erstattung durch non-public Versicherer zwischen 160 und 350 US-Greenback professional Monat kostet.
Die Gesundheitsbehörden der Länder haben angekündigt, dass sie nach der Veröffentlichung der Daten aus der SELECT-Studie ihre Einschätzungen, ob das Medikament abgedeckt werden soll, überdenken werden, was sie derzeit nicht tun.
Aber als Hinweis auf die Hürden kündigte Dänemarks größter privater Versicherer letzte Woche an, dass er die Erstattungen ab dem kommenden Januar einstellen werde.
„Was wir in Dänemark gesehen haben, wo einige Anbieter bereits herauskamen und sagten: ‚Wir können das nicht für alle tun‘, wird anderswo passieren und etwas Volatilität hinzufügen“, sagte Lars Skovgaard Andersen, Anlagestratege bei der Danske Financial institution.
GRAFIK – Marktwert von Novo Nordisk
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($1 = 0,9101 Euro)
($1 = 6,7970 Dänische Kronen)
