Die fabelhaften Renditen und lauernden Risiken von Geldmarktfonds

Der Märkte gewesen sein felsig seit dem Bundesreserve begonnen, die Zinssätze zu erhöhen Kampf Inflation letztes Jahr.

Aktien Und Fesseln Geld verloren haben. Der Kosten der Finanzierung eines Autos, eines Hauses oder auch eines kleinen Kreditkartenkaufs sind gestiegen. Zwei wichtige regionale US Banken fehlgeschlagen und benötigte Rettungsaktionen und Sorgen über eine mögliche Rezession ausgebreitet haben.

Aber es struggle eine glorreiche Zeit für einen Teil der Finanzwelt: Geldmarktfonds. Die größten Geldfonds, die von verfolgt werden Krandaten zahlen mehr als 4,6 Prozent Zinsen, und eine Handvoll haben Renditen um die 5 Prozent.

Ihre protzigen Zinssätze folgen eng der Fed Funds Fee, von der Zentralbank festgelegt. Der effektive Leitzins der Fed liegt jetzt bei etwa 4,83 Prozent. Das ist belastend für Menschen, die sich Geld leihen müssen, und das absichtlich: Die Fed erhöht die Zinsen, weil sie versucht, die Inflation zu dämpfen, indem sie die Wirtschaft verlangsamt.

Was für Kreditnehmer schmerzhaft ist, ist großartig für Menschen, die einen Platz brauchen, um Geld zu parken, das sie zur Begleichung der Rechnungen beiseite gelegt haben. Um die Kunden zu halten, haben einige Banken damit begonnen, die Zinsen für Sparkonten und Einlagenzertifikate zu erhöhen, obwohl die meisten Bankeinlagen auf Konten verbleiben, die quick nichts auszahlen.

Das verleiht Geldmarktfonds eine magnetische Anziehungskraft. Ihr Vermögen ist auf mehr als angeschwollen 5,6 Billionen Greenback, von 5,2 Billionen US-Greenback im Dezember 2021, als die Fed begann, über bevorstehende Zinserhöhungen zu sprechen. Geldmarktfonds dürften weiter wachsen, wenn die Fed die Zinsen auf ihrem aktuellen Niveau hält oder weiter anhebt.

Ich habe Geldmarktfonds seit Jahrzehnten ohne Probleme ein- und ausgeschaltet und halte sie für ziemlich – wenn auch nicht ganz – sicher. Ich denke, es ist vernünftig, etwas von deinem Geld in sie zu stecken, solange du vorsichtig bist und deine Augen weit offen hältst.

Die Landschaft verschiebt sich

Im Juni, als die Geldmarktzinsen absprangen nahe Null-Niveau wo sie auf bis zu 0,7 Prozent gesunken waren, wies ich darauf hin, dass es zum ersten Mal seit Ewigkeiten Sinn macht, nach Parkmöglichkeiten für Ihr Geld zu suchen.

Die Zeiten, in denen man nichts für das Privileg bekam, sein Geld in einem Finanzinstitut zu halten, waren vorbei, wenn man bereit struggle, etwas zu unternehmen. Als die Zinssätze zu steigen begannen, begannen die Geldmarktzinsen sofort zu schweben und öffneten eine große Lücke zu den Bankeinlagenzinsen.

Mittlerweile das Lücke hat sich auf den größten Stand seit Jahrzehnten ausgeweitet. Die Vorteile von Geldmarktfonds werden immer offensichtlicher, nicht nur für die Finanzverantwortlichen von Unternehmen, die sie immer als effiziente und ertragreiche Anlage zur Geldanlage genutzt haben, sondern auch für Tausende von einfachen Menschen, die endlich etwas für ihr Geld bekommen .

Angenommen, Sie haben 10.000 Greenback, die Sie irgendwo verstauen können. Bewahren Sie es auf einem Girokonto auf, und Sie erhalten nichts oder quick nichts. Bewahren Sie es in einem Geldmarktfonds auf, der ein Jahr lang 5 Prozent zahlt, und Sie erhalten 500 Greenback.

Reich wird man damit nicht. Abhängig von den Verbraucherpreisen könnten Sie inflationsbereinigt an Kaufkraft verlieren. Derzeit nähern sich die Renditen am Geldmarkt gerade erst dem Jahreszins des Verbraucherpreisindex, die 5 Prozent im März struggle. Aber verglichen mit nichts sind 500 Greenback wunderbar.

Einige Banken beginnen, konkurrenzfähige Tarife mit einer Versicherung der Federal Deposit Insurance coverage Company anzubieten – Apfel, zum Beispiel, ist eine Partnerschaft mit Goldman Sachs eingegangen und vermarktet ein 4,15-Prozent-Zinskonto. Viele andere Finanzinstitute konkurrieren ebenfalls um Aufmerksamkeit, aber sie hinken im Allgemeinen den Geldmarktzinsen hinterher.

Kurz gesagt, wenn Sie ein Geldmarktfondsanleger sind, können steigende Zinsen entzückend sein. Aber wie immer im Finanzbereich ist ein Vorteil selten ohne Kosten.

Bekannte Schwachstellen

Anleger hatten in den Vereinigten Staaten noch nie größere Verluste bei Geldmarktfonds, und ich finde diese Bilanz beruhigend.

Aber das bedeutet nicht, dass die Fonds ohne Risiko sind.

Zum einen gibt es bereits Anzeichen dafür, dass ihre wachsende Popularität teilweise zu Lasten von Banken geht, insbesondere von kleineren, die Einlagen verloren haben. Solche Verluste – die zum Zusammenbruch von beigetragen haben Silicon-Valley-Financial institution Und Signaturbank letzten Monat – haben Stress im gesamten Finanzsystem verursacht.

Mehr als 560 Milliarden US-Greenback an Einlagen sind in diesem Jahr bis zum 5. April aus dem Geschäftsbankensystem ausgetreten Regierungsfiguren. Gleichzeitig flossen laut Crane Information mehr als 442 Milliarden Greenback in Geldmarktfonds. Das struggle großartig für das Einkommen der Fondsinvestoren, aber es ist kein reines Intestine für die Finanzinstitute.

Das sieht man an einzelnen Unternehmen. Bei Karl Schwab, das gerade seine Quartalsergebnisse veröffentlicht hat, verlor der Bankbereich des Unternehmens in den ersten drei Monaten des Jahres Einlagen in Höhe von 41 Milliarden US-Greenback. Gleichzeitig gewannen die Geldmarktfonds von Schwab 80 Milliarden Greenback.

Für Schwab-Kunden struggle die Umstellung ein enormer Segen. Für sie bedeutet das einen großen Einkommensschub. Für die Aktionäre des Unternehmens bedeutet dies jedoch eine Gewinnverknappung. Als Unternehmen, sagt Schwab, sei es stark genug, um den Wandel zu bewältigen. Das magazine sein, aber nicht alle Finanzinstitute sind derzeit in solider Verfassung.

Die Finanzaufsichtsbehörden beobachten diese Probleme genau.

Geldmarkt-‘Runs’

Nicht nur Banken sind anfällig für „Runs“ – Panikattacken, bei denen Menschen in einem Teufelskreis versuchen, ihr Geld abzuheben und andere dazu anspornen, dasselbe zu tun. Auch Geldmarktfonds sind regelmäßig von Runs betroffen.

Es sind nur zwei Vorfälle bekannt, bei denen Geldmarktfonds nicht in der Lage waren, 100 Cent für jeden in sie investierten Greenback zu zahlen – sie „brach den schwarzen Peter,“ im Wall-Road-Jargon – und trotz Kopfschmerzen und langen Zahlungsverzögerungen traten in diesen Fällen keine nennenswerten Verluste auf.

Aber es gab viele Beinaheunfälle. A 2012 Bericht von der Federal Reserve Financial institution of Boston fand mehr als 200 Fälle, in denen Unternehmen, die Geldmarktfonds verwalteten, stillschweigend Geld hineinschütteten, um sicherzustellen, dass die Fonds den Anlegern 100 Prozent des erwarteten Geldes auszahlen konnten.

Erinnern Sie sich daran, dass die Fed während der Geldmarktbewegungen im Jahr 2008 und erneut im Jahr 2020 während einer kurzen Krise zu Beginn der Coronavirus-Pandemie die Ruhe wiederherstellen musste. Die Securities and Change Fee, die Geldmarktfonds reguliert, hat ihre Regeln bereits zweimal verschärft, und das tut sie auch weitere Änderungen vorschlagen.

Die Beteiligung des Bundes an den Geldmärkten ist zu einer Konstante geworden. Seit der Krise 2020 gibt es Geldmarktfonds zunehmend verlassen auf einem Fed-Backstop – der umgekehrter Rückkauf Vereinbarungsoperationen oder „Reverse Repo“ der Federal Reserve Financial institution of New York. Die meisten Bestände vieler Geldmarktfonds sind Staatsanleihen, die von der Fed über Nacht verkauft werden. Insgesamt sind mehr als 2,2 Billionen US-Greenback an Wertpapieren in diesem Markt gebunden.

Am 30. März, mitten in der jüngsten Bankenkrise, Finanzminister Janet L. Yellen gezielte Geldmarktfonds als Bereich von besonderem Interesse. „Wenn es einen Ort gibt, an dem die Anfälligkeit des Programs für Runs und Notverkäufe klar umrissen wurde, dann bei Geldmarktfonds“, sagte sie. „Diese Fonds werden von Privatanlegern und institutionellen Anlegern häufig für das Money-Administration verwendet; sie bieten einen guten Ersatz für Bankeinlagen.“

Frau Yellen wies auf die bereits erfolgte Verschärfung der Vorschriften hin und sagte, dass noch viel mehr getan werden müsse. „Die Risiken für die Finanzstabilität, die von Geldmarkt- und offenen Fonds ausgehen, wurden nicht ausreichend angegangen“, sagte sie.

Wie man sie benutzt

Heutzutage, Ich habe eine Vielzahl von Orten, an denen ich das Geld verstauen kann, das ich brauche, um die Rechnungen zu bezahlen.

Dazu gehören Konten bei einer großen globalen Geschäftsbank, einer Kreditgenossenschaft, einer FDIC-versicherten On-line-Hochzinssparkasse und einem Geldmarktfonds mit niedrigen Gebühren bei einer großen, angesehenen Vermögensverwaltungsgesellschaft. In den letzten ein, zwei Jahren habe ich in all diesen Fonds etwas Geld gehalten, obwohl der Geldmarktfonds in letzter Zeit zu meinem Favoriten geworden ist, weil er stetig Geld generiert.

Aber wenn die Fed die Zinsen wieder senkt – das könnte bald passieren, wenn es zu einer Rezession kommt, oder in vielen Monaten, wenn die Inflation anhält –, werden auch die Geldmarktfondszinsen fallen, und ich werde meine Bestände an ihnen reduzieren.

Ich bin mir auch der potenziellen Gefahren bewusst, die mit Geldmarktfonds verbunden sind. Um das Risiko zu minimieren, verwende ich einen sogenannten Staatsfonds – einen, der nur Schatzwechsel, andere Wertpapiere der US-Regierung und von US-Behörden sowie Reverse-Repo-Wertpapiere bei der Fed hält. Das eliminiert die Möglichkeit, dass mein Fonds Wertpapiere hält, die von einem Privatunternehmen ausgegeben werden, das pleite geht – wie Lehman Brothers es 2008 getan hat und verursacht hat Drawback für einige Geldmarktfonds.

Natürlich sind Schatzwechsel auch nicht zu 100 Prozent sicher, nicht beim Bund Schuldenobergrenze drohend. So verblüffend dies auch sein magazine, es ist möglich, dass die US-Regierung mit ihren Schulden in Verzug gerät. Viele Geldmarktfonds meiden Schatzwechsel, die während einer Pattsituation bei der Schuldenobergrenze fällig werden könnten.

Letztendlich erwarte ich, dass die Vernunft siegt und die US-Regierung alle ihre Rechnungen bezahlt. Sollte es mit den Verpflichtungen des Finanzministeriums in Verzug geraten, wäre schließlich keine andere finanzielle Sicherheit in den Vereinigten Staaten völlig sicher.

Dennoch werde ich für das Geld, das ich wirklich brauche, sicher sein, einen höheren Anteil meines Geldes auf FDIC-versicherten Konten zu haben, wenn der Höhepunkt des Kampfes um die Schuldenobergrenze bevorzustehen scheint, möglicherweise schon im Juni.

Deshalb gelten die allgemeinen Anlageregeln, selbst wenn es um sichere Aufbewahrungsorte für Ihr Geld geht: Diversifizieren Sie Ihre Bestände und versuchen Sie zu verstehen, wie viel Risiko Sie mit Ihrem Geld eingehen.

Ich mache mir Sorgen um Geldmarktfonds. Sie sind nicht zu 100 Prozent sicher. Aber ich bin dankbar, sie zu haben.