Die Monetary Conduct Authority hat eine Reihe von Empfehlungen für Vermögensverwalter herausgegeben, um die Widerstandsfähigkeit von Legal responsibility Pushed Funding (LDI)-Fonds zu verbessern.
Der Schritt folgt Empfehlungen, die kürzlich vom Monetary Coverage Committee der Financial institution of England veröffentlicht wurden.
Der Watchdog hat Leitlinien zum Risikomanagement und zu operativen Vorkehrungen für LDI-Supervisor erstellt, damit sie „Risiken für die Marktintegrität und die Finanzstabilität ansprechen können“.
Fragen zur Belastbarkeit von LDI-Mitteln verursachten im vergangenen Jahr eine Welle wirtschaftlicher Instabilität, folgen dem Haushalt des ehemaligen Bundeskanzlers Kwasi Kwarteng. Der Mangel an Particulars darüber, wie das Steuersenkungsbudget bezahlt werden würde, verursachte eine starke Volatilität auf dem Gilt-Markt und untergrub die LDI-Fonds.
LDI-Fonds werden häufig zur langfristigen Anlageuntermauerung von Pensionskassen eingesetzt.
Die FCA sagte, dass sie seit den Ereignissen auf dem Gilt-Markt im September 2022 eng mit Regulierungspartnern in Großbritannien und worldwide zusammengearbeitet hat.
Die Aufsichtsbehörde hat sich auch mit Unternehmen zusammengetan, die an der Verwaltung von LDI-Portfolios beteiligt sind, um eine erhöhte Widerstandsfähigkeit gegen mögliche zukünftige Volatilität zu entwickeln und aufrechtzuerhalten.
Die FCA sagte, sie werde weiterhin mit regulatorischen Partnern in diesem Sektor zusammenarbeiten, um weitere Leitlinien oder Anforderungen anderer Behörden umzusetzen oder einzuhalten, einschließlich der Empfehlungen des Monetary Coverage Committee vom März 2023 und der im April 2023 herausgegebenen Leitlinien der Pensionsaufsicht.
Sarah Pritchard, Govt Director, Markets bei der FCA, sagte: „Wir haben deutlich gemacht, dass Vermögensverwalter die notwendigen Schritte unternehmen müssen, damit ihre LDI-Portfolios gegenüber künftiger Marktvolatilität widerstandsfähig sind.
„Seit September letzten Jahres beobachten wir Vermögensverwalter, die LDI-Strategien verwenden, genau, während sie Verbesserungen vornehmen, und der Sektor ist jetzt viel widerstandsfähiger gegenüber potenziellen Risiken, aber es gibt noch mehr zu tun.
„Dieser Leitfaden legt fest, was wir in Bezug auf Risikomanagement, Stresstests und Kundenkommunikation erwarten, damit wir die notwendigen Lehren aus den Extremereignissen vom vergangenen September ziehen können. Viele dieser Lektionen werden für Unternehmen außerhalb des LDI-Sektors related sein.“
Simeon Willis, Chief Funding Officer der XPS Pension Group, sagte: „Ein Thema, das sich durch die FCA-Ankündigung zieht, conflict, dass alle Beteiligten eine größere Verantwortung dafür teilen, dass LDI-Vereinbarungen angemessen sind, um das beabsichtigte Ergebnis des Endanlegers zu erreichen.
„Die Messlatte wird höher gelegt. Es ist klar, dass ein isolierter Ansatz von Anlageverwaltern oder Anlageberatern, die sich ausschließlich auf ihre eigene Rolle konzentrieren, nicht ausreicht, um die Erwartungen zu erfüllen.“
