„Glas halbleer“ Investoren – das große Ganze

mai 8, 2023

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Es gibt einen alten Witz über einen Hypochonder, der sich ständig bei seinem Arzt über seine zahlreichen, mysteriösen Leiden beschwert. Der Doc führt eine ganze Reihe von Exams durch und überbringt dem Patienten die schlechte Nachricht:

„Leider ist alles in Ordnung…”

Und das scheint bei vielen von heute genauso zu sein Glas halbleere Investoren verdauen Informationen über die Märkte. Sie suchen nach einer katastrophalen, wochenlang zu lebenden Diagnose für das, was – zumindest bisher – ein gewöhnliches Maß an Marktturbulenzen struggle.

Ist es honest, die Anleger von heute als Hypochonder zu bezeichnen? Nun, angesichts ihrer quick hysterischen Stimmung – schlimmer als der Crash von 1987, die Dotcom-Implosion, 9/11 und die GFC – glaube ich nicht, dass das ein unfairer Vergleich ist.

In Betracht ziehen:

– Arbeitslosenquote mit 3,4 % auf 50-Jahres-Tief;

– Die pandemiebedingte Inflation scheint vor etwa einem Jahr ihren Höhepunkt erreicht zu haben;

– Die Erträge bewegen sich weiterhin auf Rekordniveau;

– Billionen an fiskalischen Anreizen stimulieren immer noch die Wirtschaft;

– Konsumausgaben nahe Rekordhöhe;

– Die großen Cash-Middle-Banken sind gesund;

– Das FOMC hat uns darüber informiert, dass es bei zukünftigen Zinserhöhungen eine Pause macht.

Was ist mit den Negativen?

– Regionalbanken verlieren weiterhin Vermögen;

– Die Dienstleistungsinflation bleibt klebrig;

– 2 weitere kleine Banken sind am Wochenende explodiert;

– Konzentrierte Märkte, angeführt von einer kleinen Anzahl von Massive-Cap-Tech-Namen;

– Marktteilnehmer erwarten eine Rezession;

– Russlands Krieg in der Ukraine zieht sich weiter hin;

– Brinksmanship bei der Schuldenobergrenze bedroht weiterhin die Stabilität;

– Die Märkte sind in den letzten 2 Jahren im Wesentlichen flach geblieben.

Ist das Glas leer oder halb voll?

Hier ist eine kurze mentale Übung, die es Ihnen ermöglicht, zu agieren, ohne dass Ihre rückblickende Tendenz im Weg steht:

Ende 2022 besucht Sie eine allwissende Marktgottheit, um Sie darüber zu informieren, dass quick zur Jahresmitte 1) die Kurse deutlich höher sein werden; 2) Drei der größten Bankenpleiten in der Geschichte der USA werden eintreten; 3) Die USA stehen kurz davor, mit ihren Schulden in Zahlungsverzug zu geraten; 4) Mehrere hochfliegende Aktien werden bei den Gewinnen enttäuschen und einen erheblichen Kursrückgang verzeichnen.

Ist Ihre Aktienhaltung angesichts all dessen am 1. Januar bullish oder bearish?

Wenn Sie optimistisch sagen, holen Sie den Feuerlöscher, denn Ihre Hose steht wahrscheinlich in Flammen. Zum jetzigen Zeitpunkt ist der S&P 500 seit Jahresbeginn um 7,73 % gestiegen, während der Nasdaq 100 im gleichen Zeitraum um 21,2 % gestiegen ist. Das ist verdammt intestine angesichts der Parade des Schrecklichen, die oben ausgelegt ist. Ich unterschreibe das nicht Panglossianische Sicht dass Aktien auf lange Sicht immer steigen und Sie daher alle Bedenken, einschließlich der oben genannten, ignorieren sollten. Wie ich gerne betone, wird diese Rally eines Tages enden, der Marktzyklus wird sich wenden und die nächste wirklich detrimental Ära wird beginnen.

Aber irgendetwas geht immer kaputt, und es gibt immer Dinge, über die man sich Sorgen machen muss, da es scheint, dass es immer ein Downside am Rande einer Katastrophe gibt. Sogar gute Nachrichten können problematisch sein: Wenn alles intestine läuft, kann Stabilität zu Selbstgefälligkeit, übermäßigen Spekulationen und schließlich Instabilität führen.

Ich vermute, dass es eine ungewöhnliche Kombination moderner Faktoren ist – soziale Medien, Parteilichkeit und sogar Frustration über das sich beschleunigende Tempo des Wandels –, die diese detrimental Stimmung am meisten antreibt. Viele Leute sagen, dass sie Aktien negativ gegenüberstehen, und dennoch schneiden Aktien trotz – oder gerade wegen – all der schlechten Nachrichten weiterhin ziemlich intestine ab.

Vielleicht konzentrieren sich zu viele Anleger auf die falsche Frage: Anstatt sich selbst zu fragen „Was ist die schlechte Nachricht?“ ist es sinnvoller zu fragen: „Wie viel von den schlechten Nachrichten spiegelt sich bereits in den Marktpreisen wider?“

Wie wir im Laufe der Jahre betont haben, gibt es immer Gründe, Aktien zu verkaufen. Das Downside ist, dass das meistens schlechte Gründe sind…

Quelle: Irrelevanter Investor