Kursempfindliche und große Tech-Namen stärken sich, da die Marktbreite eingeschränkt wird | Prime-Berater-Ecke

Zinssensitive und große Technologieaktien verzeichnen optimistic Geldflüsse. Doch die Breite des Marktes bricht plötzlich zusammen, da die Anleiherenditen ihre jüngsten Tiefststände testen.

Sie wissen, dass der Handel langweilig ist, wenn Aktienhändler über den Anleihenmarkt sprechen. Aber genau dort spielt sich heutzutage das Geschehen ab, abgesehen vom Nasdaq 100, dem niemand mehr viel Aufmerksamkeit schenkt. Während additionally die „Promote in Might and Go Away“-Menge anfängt, ihr übliches saisonales Lied zu singen, trinkt der Querdenker in mir mehr Kaffee als je zuvor, um sich auf das zu konzentrieren, was funktioniert, was heutzutage begrenzt ist.

Auf der makroökonomischen Seite können selbst Perma-Bullen (gibt es noch welche?) und diejenigen, die nicht auf die Anleihen-Charts schauen, erkennen, dass sich die Wirtschaft verlangsamt. Die Daten der letzten Woche waren klar genug:

• Eine Verlangsamung des Anstiegs des VPI
• Eine ähnliche Verlangsamung des Anstiegs des Erzeugerpreisindex (PPI), wobei die Komponente der verarbeiteten Güter für die Zwischennachfrage für das Jahr eine unfavourable Wachstumsrate verzeichnete
• Die Arbeitslosenansprüche erreichen den höchsten Stand seit ihrem Tiefpunkt im September 2022

Darüber hinaus stiegen die Arbeitslosenansprüche in Kalifornien, Massachusetts, Missouri, Texas und New York am stärksten an. Tennessee und North Carolina, zwei weitere Sunbelt-Staaten, schlossen sich Texas an und belegten die Plätze 15 und 16 der Liste. In Kalifornien, Massachusetts und Texas gibt es allesamt starke Technologieunternehmen.

Den Sonnengürtel beobachten

Natürlich behalte ich den Sonnengürtel aus zwei Gründen im Auge. Erstens hat sich die Wirtschaft des Sonnengürtels in den letzten Jahren intestine entwickelt, da die Migration dorthin die mit dem Wohnungsbau verbundene Industrie gestärkt hat. Zweitens wurden hier in letzter Zeit neue Arbeitsplätze geschaffen. Wenn additionally die Arbeitsplätze im Sonnengürtel zu schwanken beginnen, steigt die Wahrscheinlichkeit einer Rezession.

In Texas wurde die Area Austin hart getroffen, da die Entlassungen im Technologiesektor dort ausgeweitet wurden. Sogar große Participant wie 3M (MMM) sind es Immobilienabbau in der Stadt dem Abbau von 500 Arbeitsplätzen zuzustimmen. Die Probleme von MMM sind nicht schwer zu verstehen, da seine globale Strategie und seine starke Präsenz in China, wo die Publish-COVID-Wirtschaft immer noch einige Probleme hat, zu seiner Achillesferse geworden sind.

Die Aktie bewegt sich weiterhin in der Nähe ihrer jüngsten Tiefststände und zeigt kaum Anzeichen einer Erholung. All das führt dazu, dass Anleihenhändler sich die Nerven lecken, wenn sie sehen, dass sich die Inflation verlangsamt, die Arbeitslosenansprüche steigen und eine Federal Reserve gezwungen sein könnte, ihre Zinserhöhungen ein für alle Mal zu stoppen.

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Anleihen bleiben in der Nähe neuer Renditetiefs

Der Anleihenmarkt setzt auf eine sich verlangsamende Konjunktur. Und die Daten der letzten Woche unterstützten diesen Standpunkt. Andererseits sind Anleihenhändler noch nicht ganz überzeugt, da die Rendite von 3,3 % vorerst weiterhin die Untergrenze für die Renditen darstellt. Eine entscheidende Bewegung unter 3,3 % würde wahrscheinlich zu einem weiteren Rückgang der Renditen führen.

Das wäre sicherlich positiv für den Anleihenmarkt, aber die schwachen Daten, die die Renditen auf diese Niveaus drücken würden, wären erheblich und mit ziemlicher Sicherheit schwach genug, um stark auf eine Rezession hinzuweisen.

Wie ich hier seit mehreren Wochen feststelle, bleibt die langfristige Beziehung zwischen der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen (TNX), den Hypothekenzinsen (MORTGAGE) und dem Homebuilder-Sektor (SPHB) aufgrund des jüngsten Rückgangs der Renditen und Hypotheken intakt Die Senkung der Zinssätze hat erneut zu einem Anstieg im Wohnungsbausektor geführt.

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Zinsempfindliche Sektoren und Large Tech verzeichnen optimistic Geldflüsse

Unterdessen bestätigen traditionelle zinsempfindliche Sektoren am Aktienmarkt die derzeit sinkenden Anleiherenditen und warten auf einen Durchbruch unter die Schlüsselrendite von 3,3 % in TNX.

Neben der Verlagerung in zinsempfindliche Bereiche können Sie auch selektives Geld in große Technologieunternehmen sehen. Der Invesco QQQ Belief (QQQ), Heimat von Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) und dem Relaxation der großen Technologiekonzerne, steht kurz vor einem großen Durchbruch, wobei die Anleger Entlassungen und Kostensenkungsmaßnahmen als potenzielle Gewinnsteigerungen einpreisen die Betriebe. Darüber hinaus gibt es die aktuelle KI-bezogene Begeisterung, die ebenfalls das Interesse an der Branche weckt.

Auch der traditionell zinssensitive Versorgungssektor (XLU) folgt dem Sirenenruf des Anleihenmarktes. XLU handelt weit von seinen Tiefstständen entfernt und steht kurz vor einem Ausbruch, da es die wichtige Widerstandsmarke nahe 70 $ testet. Hier sind der gleitende 200-Tage-Durchschnitt und ein großer Volumen-nach-Preis-Balken (VBP) versteckt. Eine Bewegung über diesen Bereich hinaus wäre bullisch und würde wahrscheinlich eintreten, wenn TNX unter 3,3 % fällt.

Sowohl das On Steadiness Quantity (OBV) als auch die Accumulation Distribution (ADI) tendieren nach oben, was den bullischen Geldfluss bestätigt.

Ein ähnliches technisches Bild, wenn auch in geringerem Maße, lässt sich bei den Actual Property Funding Trusts (IYR) erkennen. Die State of affairs im Immobilienbereich ist gemischt, da Gewerbeimmobilien (CRE) Probleme haben, während es dem Mehrfamilienwohnungs- und Wohnsektor deutlich besser geht. In meiner neuesten Ausgabe habe ich die sich verändernde Landschaft im REIT-Sektor beschrieben Deine Day by day 5 Video. Tatsächlich habe ich gerade drei REIT-Titel zu meinem Portfolio hinzugefügt. Erfahren Sie die Particulars mit einer kostenlosen Testversion meines Dienstes Hier.

NYAD bricht zusammen

Die Advance=Decline-Linie (NYAD) der New York Inventory Trade überschlug sich Ende letzter Woche mit einem unangenehm aussehenden Bruch unter ihren gleitenden 50-Tage-Durchschnitt. Es scheint auf einen Take a look at seines gleitenden 200-Tage-Durchschnitts zuzusteuern. Ein anhaltender Bruch unter die 200-Tage-Linie wäre für den Markt sehr negativ.

Im Gegensatz dazu ging der S&P 500 (SPX) nirgendwo hin. Der Index verharrt seit mehreren Wochen in einer mittlerweile bekannten Handelsspanne zwischen 4100 und 4200, da die stark gewichteten Large-Tech-Aktien, die auch im Nasdaq 100-Index enthalten sind (siehe unten), die Lage aufrechterhalten. Das Gesamtvolumen (OBV) scheint jedoch zu sinken, was bedeutet, dass die Zahl der Verkäufer zunimmt. Accumulation Distribution (ADI) bleibt für SPX sehr positiv, da Leerverkäufer ihre Positionen reduzieren.

Der Nasdaq 100 Index (NDX) befindet sich weiterhin im Aufwärtstrend. Der Index schloss über 13.400 und verlängerte seinen Ausbruch über 13.200. Ich beobachte jedoch, was kurzfristig mit OBV und ADI passiert. Wenn beide fallen, könnte auch diese Rallye enden.

VIX bleibt stabil

Der CBOE Volatility Index (VIX) blieb in letzter Zeit stabil und lag deutlich unter 20. Dies ist positiv für die Märkte, da es zeigt, dass Leerverkäufer sich fernhalten.

Wenn der VIX steigt, neigen die Aktien dazu, zu fallen, da ein steigendes Put-Volumen ein Zeichen dafür ist, dass Market Maker Aktienindex-Futures verkaufen, um ihre Put-Verkäufe an die Öffentlichkeit abzusichern. Ein Rückgang des VIX ist bullisch, da er weniger Put-Optionskäufe bedeutet und schließlich zu Name-Käufen führt, was Market Maker dazu veranlasst, sich durch den Kauf von Aktienindex-Futures abzusichern. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit höherer Aktienkurse.

Liquidität bleibt trotz Zinserhöhung stabil

Die Marktliquidität bewegt sich seitwärts, da der Eurodollar-Index (XED) weiterhin unter 94,75 liegt, nach der Zinserhöhung der Fed jedoch kein neues Tief erreicht hat. Das ist für den Second positiv.

Eine Bewegung über 95 wäre eine bullische Entwicklung. Normalerweise ist ein stabiler oder steigender XED für Aktien sehr positiv. Andererseits ist es im aktuellen Umfeld eher ein Zeichen dafür, dass die Angst zunimmt und die Anleger Geld beschaffen.

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Gute Nachrichten! Ich habe mein NYAD-Komplexitäts-Chaos-Diagramm erstellt (abgebildet auf meinem YD5-Movies) und ein paar andere öffentliche Favoriten. Sie können sie finden Hier.

Joe Duarte

In den Geldoptionen

Joe Duarte ist ein ehemaliger Vermögensverwalter, aktiver Händler und seit 1987 ein weithin anerkannter unabhängiger Börsenanalyst. Er ist Autor von acht Anlagebüchern, darunter dem Bestseller Handelsoptionen für Dummiesbewertet mit a TOP-Optionsbuch für 2018 von Benzinga.com und jetzt in der dritten Auflage, plus Das Buch „Alles, was Sie in Ihren 20ern und 30ern investieren“. und sechs weitere Handelsbücher.

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