So finden Sie unterbewertete Aktien: Die 5 besten Wege

Der Schlüssel zum Anlageerfolg ist „billig kaufen und hoch verkaufen“. Es ist additionally ziemlich einfach, Sie müssen nur unterbewertete Aktien finden, sie halten, bis ihr Wert steigt, und sie dann verkaufen.

Aber dieser erste Teil ist in der Praxis so schwierig, wie er sich in der Theorie einfach anhört. Dieser Artikel wird additionally zu den Grundlagen zurückkehren. Wir schauen nicht auf bestimmte Unternehmen, sondern auf bewährte Strategien, um unterbewertete Aktien zu finden und wie man sie erfolgreich umsetzt.

Dies ist ein zentraler Grundsatz des Worth Investing und auch des Development Investing. Der Unterschied besteht darin, dass Worth-Investoren das wollen aktuell Wert, der von den Märkten unterschätzt wird, während Wachstumsinvestoren nach einem unterschätzten suchen Zukunft Wert.

Auswahl der richtigen Wertmetrik

Einige dieser Metriken werden von Benjamin Graham bevorzugt sind den meisten Anlegern vertraut, wie z KGV oder positives Einkommen oder ein Intestine Dividendenrendite. Andere sind vielleicht weniger bekannt, wie Preis-Buchwert, aktuelles Verhältnis oder Schulden-zu-Umlaufvermögen-Verhältnis.

???? Gemeinsam ist diesen Kennzahlen, dass sie ein Bild des Unternehmens in 2 Dimensionen zeichnen:

1. Risiko: Verschuldungsgrad und verfügbares Umlaufvermögen entscheiden darüber, ob ein Unternehmen nach nur wenigen schlechten Quartalen untergeht. Ein höheres Risiko macht eine niedrige Bewertung bedeutungslos.
2. Rentabilität und Rendite für die Aktionäre: Wenn das Risiko akzeptabel ist, muss das Unternehmen im Vergleich zu seinen Gewinnen günstig bewertet werden. Am besten ist es auch, wenn die Interessen der Aktionäre von der Unternehmensleitung berücksichtigt werden.

Solche Metriken wurden verwendet, um die schwer fassbare „Sicherheitsspanne“ zu finden, die so teuer ist große Investoren wie Seth Klarman (folgen Sie dem Hyperlink für sein vollständiges Profil).

Diese Verhältnisse sind nützlich, aber weniger aussagekräftig als in den 1930er Jahren, als Graham zum ersten Mal darüber schrieb. Denn damals mussten sie manuell errechnet und die Daten erst im Druck gefunden werden.

Internetdatenbanken und algorithmische Vergleicher haben das geändert. Jetzt können Sie mit Abonnements für ein paar Greenback professional Monat einen Screener für alle erdenklichen „Wert“-Indikatoren erstellen. Als dieses Instrument weiter verbreitet wurde, starb die einfache Wahl von „net-net“, die Graham reich machte, quick aus. Wenn alle gleichzeitig Zugriff auf dieselben Informationen haben, ist es schwierig, die Informationen zu nutzen, um einen bedeutenden Vorteil zu erzielen.

Bewertungskennzahlen sind immer noch wichtig, aber Sie können nicht erwarten, dass sie Ihnen etwas sagen, was der Relaxation des Marktes nicht bereits weiß.

Die Makromethode

Die Aktienauswahl erfolgt normalerweise von unten nach oben. Sie finden ein potenziell interessantes Unternehmen und sehen sich seine Finanzdaten und dann seine Branche und Wettbewerbsposition an.

Eine andere Möglichkeit ist, von oben zu beginnen. Die Idee ist, ein ganzes Section der Wirtschaft zu finden, das unterbewertet ist, oder ein wichtiges Ereignis vorherzusagen, das den Markt massiv beeinflussen wird, wie eine Änderung des Zinssatzes, eine Bankenkrise, ein Krieg usw.

Die Stärke dieser Methode liegt darin, dass sie einfacher sein kann, als ein unterbewertetes Unternehmen zu finden. Sektoren des Marktes sind oft wiederum unterbewertet oder überbewertet, sodass es praktisch immer zu jeder Zeit einen oder mehrere große unterbewertete Sektoren gibt.

Das Downside bei dieser Methode ist, dass sie die Fähigkeit erfordert, den Konsens vollständig zu ignorieren, wenn er falsch ist. Dies kann psychologisch ziemlich anstrengend und in der Praxis schwer zu bewerkstelligen sein.

Auch das Timing wird ein Thema sein. Wie das Sprichwort sagt: „Märkte können länger irrational bleiben, als Sie solvent bleiben können“. Sie können sich den Movie The Large Brief ansehen, um dieses Downside in Aktion zu sehen, der den Kampf von Michael Burry um seine korrekte, aber frühe Analyse der Immobilienblase von 2008 darstellt (und Burry-Profil hier).

Wenn der Ansatz eine ereignisgesteuerte Makrowette verwendet, kann es noch schwieriger werden. „Bestimmte“ Vorhersagen scheitern oft. Irrationalität kann den Markt dominieren, und internationale Angelegenheiten und die Politik der Zentralbanken sind absurd schwer korrekt vorherzusagen.

Obwohl dies potenziell sehr lukrativ ist, ist dies auch eine Strategie, mit der Sie ein Vermögen verlieren können und bei der sich Demut auszahlt. Die Fähigkeit, früh genug zu erkennen, dass man falsch liegt, ist hier entscheidend, wie von Meistern dieses Ansatzes wie zugegeben wird Georg Soros oder Stanley Druckenmüller.

???? Weitere Einzelheiten zu dieser Methode finden Sie in unserem Artikel zum Thema: Investieren in verhasste Sektoren: Wert in ungeliebten Aktien finden.

Der qualitätsorientierte Ansatz

Wir erwähnen, dass die offensichtlichen Schnäppchen auf der Grundlage von Finanzkennzahlen schwieriger zu finden sind, da Informationen immer breiter verfügbar werden.

Dies struggle ein Downside für einen Schüler von Graham, einem Mann, von dem Sie vielleicht in Anlegerkreisen gehört haben: Warren Buffett. Teilweise unter dem Einfluss seiner Partnerin Charlie Mungerbegann er stattdessen, sich auf die Qualität eines Unternehmens über dem Preis zu konzentrieren.

Oder wie er es ausdrückte: „Ein wunderbares Geschäft zu einem guten Preis ist einem guten Geschäft zu einem wunderbaren Preis bei weitem vorzuziehen“.

Qualität tendiert dazu, andere Ansätze zu übertreffen, weil sie im Laufe der Zeit die Gesamtrendite dominiert. Der anfängliche Kaufpreis ist von geringer Bedeutung, wenn eine Aktie über Jahrzehnte jährlich um mehr als 25 % steigt, wie es beispielsweise Coca-Cola für Buffett getan hat.

Dies ist eine wirklich erstaunliche Methode, die von vielen „Superanlegern“ in der einen oder anderen Kind verwendet wird, je nach ihrer Wahrnehmung dessen, was „Qualität“ definiert.

Der schwierige Teil hier wird darin bestehen, das richtige Temperament zu entwickeln, eine Mischung aus extremer Geduld, Selbstvertrauen und Demut auf einmal.

Reiten auf einem Exponential

Einige Traits sind für einen Aufwärtstrend bestimmt. Der Verbrennungsmotor und das Radio in den 1930er Jahren. Mikrochips in den 1970er Jahren. Das Web in den 1990er Jahren. Social Media und E-Commerce in den 2000er und 2010er Jahren.

Genauso wie ein unterbewerteter Sektor irgendwann alle Unternehmen in diesem Bereich aufsteigen lässt, können technologische Revolutionen für frühe Investoren ein Vermögen einbringen.

Der Schlüssel liegt darin, neue Technologien richtig zu identifizieren und Revolutionen von Modeerscheinungen zu unterscheiden.

Zum Beispiel, In den 1890er Jahren gab es eine Investitionsblase für Fahrräder. Eine Flut neuer Hersteller brach den Markt und machte kein Geld. Fahrräder gibt es immer noch, aber sie sind kaum Geldbringer für Investoren. Schönheits- und Gesundheitsprodukte mit radioaktivem Radium waren in den 1920er Jahren der letzte Schrei.

Ein weiterer Vorbehalt ist, dass die meisten „Revolutionen“ eine Blasenphase durchlaufen, wie die Dotcom-Blase im Jahr 2000. Unabhängig davon, wie wichtig Technologie in der Zukunft sein wird, gibt es einen Punkt, an dem die Bewertungen zu hoch sind, und zwar 60 %-95 % Absturz wahrscheinlich. Die meisten Wachstumsinvestoren, die diese Methode anwenden, müssen additionally wissen, wann sie grünere, sicherere Weiden ansteuern müssen.

???? Das Aushängeschild eines solchen Ansatzes ist sicherlich Cathie Holzmit allen Vorteilen und Risiken, die es mit sich bringt.

Einen einzigartigen Vorteil nutzen

Die letzte Möglichkeit besteht darin, einzigartiges Wissen oder Einblicke zu nutzen, um ein unterbewertetes Unternehmen zu erkennen. Auf den ersten Blick scheint dies Experten wie Ingenieuren, Wissenschaftlern oder vielleicht Bankern vorbehalten zu sein.

Es ist tatsächlich für die meisten Menschen zugänglich. Eine Hausfrau weiß mehr über Babyprodukte als die meisten spezialisierten Marketinganalysten. Ein Maler oder Klempner kennt die Qualität der Marken, die er täglich verwendet, besser als jeder hyperspezialisierte Wall-Avenue-Analyst. Ein Videospiel-Freak weiß wahrscheinlich Minuten nach der Ankündigung eines neuen Spiels, ob es sich intestine verkaufen wird, gemessen an den Reaktionen der Followers.

Dies ist ein Ansatz, der auch mit den anderen kombiniert werden kann. Buffett ist zum Beispiel berühmt dafür, dass er sich jahrzehntelang aus Technologieaktien herausgehalten hat, nur weil „er es nicht verstanden hat“. Er blieb lieber in seinem „Kompetenzkreis“ wie Versicherungen und Konsumgüter. Ein Handelsreisender weiß vielleicht genau, welche ERP- oder CRM-Software program in seiner Branche beliebt ist.

???? Ein toller Lehrer dieser Methode struggle Peter Lynch in seinem populären Buch „One Up On Wall Avenue“.

Abschluss

Das Auffinden unterbewerteter Aktien ist wahrscheinlich der grundlegendste Schlüssel zu übergroßem Anlageerfolg. Und es sollte theoretisch nicht schwer sein. Das Downside ist oft, dass die Leute von allem ein bisschen probieren. Stattdessen sollten sie verstehen, dass große Investoren immer Experten in ein oder zwei Methoden waren.

???? Anleger finden additionally am besten heraus, was bei ihnen am besten „klickt“.

• Du interessierst dich für Geschichte und Wirtschaft? Dann könnte ein Makroansatz sinnvoll sein.
• Sind Sie sehr geduldig und lassen sich nicht von Aktienkursschwankungen beeinflussen? Dann ist ein langfristiger, qualitätsorientierter Ansatz wahrscheinlich das Richtige für Sie.
• Haben Sie aufgrund Ihrer Arbeit, Ihres Hobbys oder Ihrer Interessen einen einzigartigen Einblick in ein bestimmtes Gebiet? Dann sollten Sie sich mit der Methode von Peter Lynch vertraut machen.

Keine dieser Strategien wird allein unterbewertete Aktien finden. Sie müssen die Strategie trotzdem umsetzen, und das erfordert Disziplin und harte Arbeit. Die Wahl einer Strategie ist nach wie vor ein wesentlicher erster Schritt.

Viel Spaß beim Investieren!