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samedi, juin 10, 2023

Was wäre, wenn Sie keine US-Aktien besäßen? – Meb Faber-Forschung



Aktien auf lange Sicht ist eines meiner Lieblingsbücher. Wenn Sie mich fragen würden, was die am weitesten verbreitete Überzeugung beim Investieren ist, würde ich sagen, dass „Aktien der beste Weg sind, Vermögen aufzubauen“. Ich bin nicht anderer Meinung. Schließlich ist der größte Fonds, den ich verwalte, ein Lengthy-Solely-US-Aktienfonds!

Aber ich stimme auch nicht unbedingt zu.

US-Aktien sind der AUSGANGSPUNKT und die größte Allokation für jedes Anlageportfolio. Und das sollten sie wahrscheinlich auch sein, denn sie sind mit 60 % der Gesamtzahl der größte Aktienmarkt der Welt (10-mal größer als Nr. 2 in Japan, was erstaunlich ist).

US-Aktien sind für immer um 10 % gestiegen, und die verrückte Mathematik dahinter ist, wenn Sie sie 25 Jahre lang halten, haben Sie das 10-fache Ihres Geldes und nach 50 Jahren das 100-fache Ihres Geldes.

10.000 US-Greenback, die im Alter von 20 Jahren eingezahlt wurden, würden im Ruhestand auf 1.000.000 US-Greenback anwachsen. Knallhart!

So ist es natürlich, dass wenn wir Investoren auf Twitter befragen dass US-Aktien die am weitesten verbreitete Anlagekategorie sind.

Aber Aktien können mit einer stagnierenden Efficiency sowie ekelerregenden Bärenmärkten eine schmerzhaft lange Zeit überdauern. Und sie können schmerzhaft lange Perioden durchmachen, in denen sie auch andere Vermögenswerte unterdurchschnittlich abschneiden.

Was additionally, wenn es einen anderen Weg gibt? Was wäre, wenn Sie Vermögen aufbauen und null US-Aktien besitzen könnten?

Blasphemie!

Ich hatte heute Morgen ein wenig Spaß beim Kaffee mit unserem Backtester für die Anlageklasse. Nachfolgend finden Sie einige Statistiken für US-Aktien sowie eine Allokation, die ich „Nicht US-Aktien“ nennen werde. Ich habe es auf nach Marktkapitalisierung gewichtete Vermögenswerte beschränkt, es dauerte ungefähr 10 Minuten, um darauf zu kommen. Die Prozentsätze sind nicht wirklich wichtig, ich versuche nur, einen Punkt zu machen. Die Statistiken auf der ganzen Linie sind nahezu identisch!

(Die Allokation umfasst REITs, Ex-US-Aktien, Unternehmensanleihen, US- und Auslandsanleihen sowie Gold.)

Hier ist ein weiteres Beispiel aus der realen Welt. Die meisten Menschen besitzen nicht NUR US-Aktien. Sie können additionally ein 60/40-Portfolio oder vielleicht ein globales Marktportfolio aller Vermögenswerte besitzen.

Vergleichen wir additionally diese, wenn man die US-Aktien ganz herausnimmt und sie durch ehemalige US-Aktien ersetzt.

Hier ist das GMP heute und konsequent in der Zeit zurückgehalten.

Voila! Nicht optimum, aber dennoch völlig in Ordnung.

Und in Wirklichkeit glaube ich, dass Dinge wie Steuern und Gebühren wichtiger sein werden als die genauen Prozentsätze Ihres Besitzes …

Diese Ergebnisse sind auch bis ins Jahr 1926 konsistent …

(Ergebnisse für International 40/40 sind ähnlich …)

Der springende Punkt ist, dass Sie ETWAS besitzen müssen. Für viele Amerikaner ist es ein Haus, aber mein Punkt ist, dass es wirklich nicht so sehr darauf ankommt, was Sie speziell besitzen, als auf die Denkweise, DER EIGENTÜMER ZU SEIN.

Nun, wenn Sie wirklich etwas Spaß haben und sich etwas ansehen möchten, das wirklich die Nadel bewegt, können Sie Strategien wie aktives Administration (keuchen, Development?) oder Faktorneigungen (keuchen, Wert und Momentum) anwenden ….

Persönlich glaube ich, dass Sie mit diesen Zusätzen höhere Renditen bei geringerer Volatilität und geringerem Drawdown erzielen können, wobei dies KEINE US-Aktien enthält, und Sie zu unseren alten führen kann Trinity-Portfolio-Whitepaper…



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