Heute sollte der Tag sein, an dem wir sehen, wie Washington anfängt, blau zu werden. Da in der Kongresssitzung die Antrittsstimmen ausgezählt werden sollen und in der Stichwahl im Senat von Georgia wahrscheinlich beide Sitze von den Demokraten gewonnen werden, werden alle drei Regierungsarme bei der Amtseinführung unter der Kontrolle der Demokratischen Partei stehen.
Es stimmt, die Geschichte ist noch nicht zu Ende. Mitglieder beider Kammern des Kongresses werden voraussichtlich Einwände gegen Wähler aus einigen Staaten erheben, und die endgültigen Zahlen aus Georgia liegen noch nicht vor. Dennoch ist es an der Zeit, darüber nachzudenken, was eine blaue Regierung für uns als Investoren bedeuten wird.
Das potenziell schlechte Zeug
Kurzfristig dürften die größten Nachteile höhere Steuersätze sowohl für Unternehmen als auch für Privatpersonen sein. Diese könnten sich direkt auf die Unternehmensgewinne und damit auf die Aktienkurse auswirken. Danach wird es mehr Regulierung und einen aktiveren wirtschaftsfeindlichen Ansatz geben, insbesondere im Hinblick auf die großen Technologieunternehmen. Diese Verschiebung könnte sich sicherlich auf die Stimmung und damit auf die Märkte auswirken. Wir müssen sowohl die Steuer- als auch die Regulierungspolitik in Zukunft im Auge behalten und werden hier im weiteren Verlauf darüber sprechen.
Das gute Zeug
Kurzfristig ist ein Konjunkturscheck in Höhe von 2.000 US-Greenback jetzt viel wahrscheinlicher, da ein von den Demokraten kontrollierter Senat unter der Führung von Präsident Trump wahrscheinlich eine Abstimmung und parteiübergreifende Unterstützung zulässt. Angesichts der zuletzt schwachen Beschäftigungszahlen wäre dieses Geld eine erhebliche Hilfe. Es ist auch wahrscheinlicher, dass wir Bundeshilfen für Länder und Kommunen sehen, die einen weiteren schwachen Wirtschaftsbereich unterstützen würden, insbesondere bei der Impfstoffverteilung. Der Vorteil höherer Staatsausgaben besteht darin, dass wir sie kurzfristig brauchen. Längerfristig werden wir wahrscheinlich auch mehr Ausgaben für die Infrastruktur sehen, mit parteiübergreifender Unterstützung und einer konstruktiveren Handelspolitik.
Mit anderen Worten: Es wird wie immer sowohl Gutes als auch Schlechtes geben, und das Endergebnis wird irgendwo in der Mitte liegen.
Mainstream-Richtlinien?
Was ich nicht erwarte, sind Richtlinien, die völlig vom Mainstream abweichen. Selbst im blauen Washington gibt es einfach keine Stimmen. Ja, die Demokraten kontrollieren das Repräsentantenhaus, allerdings mit einer kleineren Minderheit als im letzten Kongress. Die Stimmen für etwas Radikales werden einfach nicht da sein. Auch wenn die Demokraten beide Sitze im Senat von Georgia gewinnen, kämen sie damit auf 50 plus die entscheidende Stimme des Vizepräsidenten. Ein Übertritt und sie haben keine Mehrheit mehr.
Es gibt zwei bewährte Überläufer (Manchin und Sinema) sowie andere zentristische Senatoren, die alles Radikale verhindern werden. Auch Biden selbst ist mehr als alles andere ein Zentrist. Obwohl die Republikaner möglicherweise die Führung beider Kammern verloren haben, verfügen sie immer noch über dominante Minderheiten, die alles aus dem Mainstream heraus blockieren können. In diesem Sinne hat sich im Hinblick darauf, welche Richtlinien verabschiedet werden können, nichts wirklich geändert.
Der große Unterschied zwischen dem letzten und diesem Kongress besteht additionally einfach darin, dass die Demokraten in der Lage sein werden, Richtlinien im Senat einzuführen und sie tatsächlich zur Abstimmung zu bringen. Aber ohne die Unterstützung der Republikaner werden sie es immer noch nicht schaffen, sie zu verabschieden. Das erste Beispiel dürften die 2.000-Greenback-Konjunkturschecks sein, über die im letzten Kongress nie abgestimmt wurde und dies wahrscheinlich auch in diesem tun wird. Mit parteiübergreifender Unterstützung dürfte dieser Gesetzentwurf jetzt, da eine Abstimmung möglich ist, angenommen werden, und es wird nicht der letzte Gesetzentwurf dieser Artwork sein. Ein weiteres Beispiel sind Infrastrukturausgaben. Die Demokraten können vorschlagen, aber die Republikaner werden trotzdem darüber verfügen. Der Inexperienced New Deal zum Beispiel wird bei seiner Ankunft immer noch tot sein.
Politik wie immer
Aus der Sicht eines Anlegers gibt es hier zwar durchaus Risiken (siehe oben), aber auch viel Gutes. Während die Regierung während der Pandemie viel getan hat, um die Wirtschaft zu unterstützen, muss in den nächsten Monaten noch mehr getan werden. Während viel über Infrastrukturausgaben gesagt wurde, wurde nicht viel getan – und es ist notwendig. Mit anderen Worten: Es gibt viele Dinge, die die Demokraten wollen und denen verantwortungsbewusste Republikaner zustimmen können, auch wenn sie gegen Dinge kämpfen können, mit denen sie nicht einverstanden sind. Es besteht eine reale Probability, dass die Politik zu etwas zurückkehrt, das sich dem annähert, was wir früher als regular bezeichneten, wo weithin unterstützte Maßnahmen verabschiedet werden.
Das wäre eine gute Sache. Die eigentliche Erkenntnis hier ist, dass Washington blau wird. Aber es ist ein sehr heller Blauton, der gelegentlich violette oder sogar rote Flecken aufweist. Das ist nicht die blaue Welle; Stattdessen ist es wie üblich etwas, das viel näher an der Politik liegt. Trotz der Risiken bin ich als Investor damit zufrieden.
Anmerkung der Redaktion: Der Originalversion dieses Artikels erschien auf der Unabhängiger Marktbeobachter.