Wenn eine RIA die Schwelle von 100 Millionen US-Greenback an regulatorischem verwaltetem Vermögen (RAUM) erreicht, muss sie im Allgemeinen von der Registrierung auf staatlicher Ebene zur Registrierung bei der SEC wechseln. Aber während 100 Millionen Greenback die allgemeine Regel sein mögen, ist es in der Praxis nicht immer eine harte Linie. Die Realität ist, dass unstable Märkte und wechselnde Kundenstämme oft dazu führen können, dass der RAUM einer RIA über und unter die 100-Millionen-Greenback-Grenze flattert. Aus diesem Grund fügt die SEC mehrere Fehler in ihre Registrierungsregeln ein, die RIAs einen gewissen Spielraum bei der Entscheidung lassen, wann sie bei der SEC registriert werden.
Für staatlich registrierte RIAs ist es hilfreich zu wissen, wann es möglich (und wann erforderlich) ist, sich bei der SEC zu registrieren, insbesondere für Unternehmen, die sich der 100-Millionen-Greenback-Schwelle für die SEC-Registrierung nähern. Umgekehrt ist es für RIAs, die bereits bei der SEC registriert sind, deren RAUM jedoch kurz davor steht, die 100-Millionen-Greenback-Schwelle zu überschreiten, hilfreich zu wissen, wann es notwendig wäre, wieder zur staatlichen Registrierung zu wechseln.
Die erste wichtige Richtlinie, um zu wissen, wann eine Registrierung bei der SEC erforderlich ist, besteht darin, zu verstehen, dass die Registrierungsanforderungen im Allgemeinen durch den Jahresend-RAUM des RIA ausgelöst werden, wie auf Formular ADV, Teil 1A, angegeben. Unternehmen, die die Schwelle Mitte des Jahres überschreiten, können sich registrieren, wenn sie dies wünschen, aber erst nach Einreichung ihrer ADV-Aktualisierung wird der Wechsel erforderlich. Darüber hinaus gibt es eine „Pufferzone“ für staatlich registrierte Unternehmen mit RAUM zwischen 100 Millionen und 110 Millionen US-Greenback am Ende des Jahres, in der sie sich bei der SEC registrieren können (aber nicht müssen) – was bedeutet, dass sie staatlich registriert sind Unternehmen müssen sich nicht wirklich bei der SEC registrieren lassen, bis sie am Jahresende mindestens 110 Millionen US-Greenback haben!
In ähnlicher Weise gibt es eine Pufferzone von RAUM zwischen 90 Millionen und 100 Millionen US-Greenback für bei der SEC registrierte Unternehmen, in der sie sich nicht abmelden (und zur staatlichen Registrierung zurückkehren müssen), bis sie am Jahresende RAUM unter 90 Millionen US-Greenback überschritten haben. Insbesondere wenn RAUM zu irgendeinem Zeitpunkt während des 180-Tage-Zeitraums nach dem Ende des RIA-Geschäftsjahres wieder über 90 Millionen US-Greenback überschreitet, kann es sich gegen die Deregistrierung entscheiden und als SEC-registriertes Unternehmen bleiben (zumindest bis zum Ende des Jahr, in dem es der gleichen State of affairs ausgesetzt sein könnte, wenn RAUM erneut unter 90 Millionen Greenback fällt).
Letztendlich ist es wichtig, dass sich Anlageberater daran erinnern, dass sie möglicherweise Optionen haben, um zu entscheiden, wann sie sich bei der SEC registrieren (oder abmelden) und dass die beste Strategie davon bestimmt werden kann, wie sie erwarten, dass sich ihr Vermögen ändert, und vor allem, was wird sie davon abhalten, in naher Zukunft den gegenteiligen Prozess durchlaufen zu müssen. Denn obwohl Anlageberater nur einmal im Jahr über eine Registrierung oder Abmeldung nachdenken müssen, wird es, sobald diese Entscheidung getroffen ist, zu einem komplexen Prozess, der viel Papierkram und sorgfältiges Zeitmanagement erfordert, um eine Lücke bei der Registrierung zu vermeiden – die nur wenige Unternehmen durchlaufen möchten mehr als einmal!
