Wir feiern den AAPI Heritage Month: Jonathan Lins Weg von der IT zur technischen Analyse | ChartWatchers

Der Mai ist der Monat des Erbes der asiatisch-amerikanischen und pazifischen Inselbewohner. Als Anerkennung für die AAPI-Neighborhood sprach StockCharts mit einigen Personen aus der Finanzwelt darüber, wie ihre Erfahrungen, Herausforderungen und ihre Herkunft ihre Karriere im Finanzwesen geprägt haben.

Jonathan Lin, CMT, CFA, Chefstratege bei JL Market Technicals, hat über zwei Jahrzehnte damit verbracht, den Finanzmarkt zu analysieren. Seine besten Mentoren, Alan Shaw und Louise Yamada, spielten eine wichtige Rolle auf seinem Weg zur technischen Analyse und halfen ihm zu verstehen, wie wichtig es ist, das Gesamtbild und die Particulars zu betrachten, wenn es um die Analyse des Marktes geht. Jonathans asiatisch-amerikanische Herkunft hat ihm geholfen, aufgeschlossen zu sein und die Dinge aus verschiedenen Blickwinkeln zu betrachten. Es ist eine einzigartige Kombination, die dazu beigetragen hat, den Finanzmarkt aus einer flexiblen und praktischen Sichtweise zu betrachten. In diesem Artikel erzählt Jonathan von einigen Ereignissen, die seine Karriere geprägt haben.

Jonathan, kannst du uns etwas über dich erzählen?

Ich wurde in Taiwan geboren und kam im Excessive-Faculty-Alter in die USA. Seitdem lebe ich in New Jersey. Nach meinem Bachelor-Abschluss in Elektrotechnik und Informatik arbeitete ich bei Merrill Lynch als Programmierer. Nach meinem MBA-Abschluss arbeitete ich als technischer Marktanalyst für Smith Barney, das schließlich Teil der Citigroup wurde. Jetzt bin ich ein unabhängiger Marktstratege.

Wie sind Sie auf die Finanzmärkte und insbesondere auf die technische Analyse aufmerksam geworden?

Das ist eine lange Geschichte.

Während meiner Zeit bei Merrill begann ich mich für den Handel an den Aktien- und Optionsmärkten zu interessieren. Eines Tages traf ich in einem internen Schulungskurs den Supervisor des technischen Analyse-IT-Helps von Merrill Lynch, dessen Group unter der Anleitung des legendären Bob Farrell Aktienscanprogramme programmierte. Sie führten tägliche Scans nach Volumenspitzen, Preislücken, 52-Wochen-Höchstständen usw. durch … alles Maßnahmen, die einen technischen Analysten interessieren.

Jede Investitionsthese ist eine fortlaufende Arbeit und darf nicht in Stein gemeißelt werden.

Am Ende unseres ersten Gesprächs warfare ich gelinde gesagt fasziniert. Verwenden Sie Mathematik, um Investitions-/Handelsmöglichkeiten zu finden? Was könnte für einen selbsternannten Mathematikfreak, der bei einer Maklerfirma arbeitet, mehr Spaß machen?

Nachdem ich mich in der Firma umgehört hatte, konnte ich mit Sonia Dawson sprechen, einer der High-Leutnants von Mr. Farrell. Sie warfare freundlich und hilfsbereit und verbrachte 45 Minuten mit mir. Sie empfahl mir, Bücher zu lesen und Kurse zu belegen, und dass ich der MTA (jetzt CMT Affiliation) beitreten sollte. Additionally begann ich, alles zu tun, was sie vorschlug, einschließlich der Teilnahme an Kursen zur technischen Analyse am New York Institute of Finance (jetzt FT Data).

Technische Analyse I wurde von Invoice Raftery, einem meiner zukünftigen Kollegen, unterrichtet; Technische Analyse II wurde von Alan Shaw, meinem zukünftigen Chef, unterrichtet. Tatsächlich unterrichtete ich einige Jahre später eine Zeit lang am NYIF. Es ist interessant, wie das Leben funktioniert.

Alan, der Leiter der technischen Forschung bei Smith Barney, stellte mich nach Abschluss seines Studiums ein und ich verbrachte 11 Jahre dort. Als Alans Nachfolgerin Louise Yamada ihre Firma gründete, folgte ich ihr.

Welche Mentoren haben Sie auf Ihrem Weg zur technischen Analyse beeinflusst oder begleitet?

Ich verdanke meine Karriere Alan Shaw und Louise Yamada, beide ehrwürdige Giganten der technischen Analyse und Empfänger von Lifetime Achievement Awards der CMT Affiliation. Sie sind so aufschlussreiche und unabhängige Denker, die das große Ganze und die kleinsten Particulars erkennen können.

Es ist zu meiner Mission geworden, diese Flamme am Laufen zu halten und dabei zu helfen, die jahrzehntelange Weisheit, die sie geteilt haben, weiterzutragen.

Vor welchen Herausforderungen standen Sie in den Jahrzehnten Ihrer Erfahrung in der Branche?

‘Konzept versus Realität‘ ist ein Satz, den Alan häufig verwendet. Es erinnert uns daran, dass eine langfristige Investitionsthese (das Konzept) ständige kurzfristige Realitätsprüfungen erfordert. Erfährt die strukturelle Entwicklung lediglich vorübergehende Zögerungen? Oder ist da ein neuer Faktor am Werk? Müssen wir das ursprüngliche Konzept ändern oder gar aufgeben?

Jede Investitionsthese ist eine fortlaufende Arbeit und darf nicht in Stein gemeißelt werden. Das ist für mich die größte Herausforderung, vor der jeder Analyst steht, egal ob elementary, technisch oder makroökonomisch: die Notwendigkeit, Ihr ursprüngliches Konzept objektiv zu betrachten und zu überprüfen; das Bedürfnis, Ego, Stolz und Wahrnehmungen loszulassen … um Ihr eigener „Flieger“ zu werden.

Seit quick einem Jahr entwickle ich die These, dass wir möglicherweise ein ähnliches Wirtschafts- und Marktumfeld wie 1966–82 erleben.

Eine weitere ständige Herausforderung ist die Notwendigkeit, Ihre analytische Toolbox zu überarbeiten. Die Finanzmärkte entwickeln sich weiter, und wenn sich die Marktstruktur ändert, müssen Sie die von Ihnen verwendeten Indikatoren und Modelle überdenken. Sie können einige jahrzehntealte, branchenübliche Indikatoren erweitern, ändern oder sogar ersetzen.

Was gefällt Ihnen an dem, was Sie tun, am meisten?

Nun, es hält mich auf Trab … manchmal zu viel!

Für mich sind die Märkte eine Reihe miteinander verflochtener, komplexer Rätsel, die es zu lösen gilt, und gerade wenn man glaubt, Hinweise zu haben, verändern sich die Dinge und entwickeln sich weiter. Die Marktbeobachtung kann an einem Tag aufregend, an einem anderen anstrengend und an anderen langweilig sein. Der Markt ist wie das Meer – kehren Sie ihm niemals den Rücken!

Wie hat Ihre Herkunft die Individual geprägt, die Sie heute sind?

Das erste, was mir in den Sinn kommt, betrifft nicht nur asiatische Einwanderer. Das trifft auf viele andere zu, insbesondere auf diejenigen von uns, die als Teenager hierher kamen. Wir kamen mit unserer Kultur in die USA und mussten in eine andere Umgebung eintauchen. Wir waren jung genug, um ein relativ unbeschriebenes Blatt zu haben, aber wir waren nicht zu alt, um auf unsere Gewohnheiten festgelegt zu sein.

Dies zwang uns, eine vielfältigere Sichtweise einzunehmen, um uns in ein multikulturelles Umfeld einzufügen, das sich zwischen Privatleben und Schul-/Gesellschaftsleben bewegt. Ich glaube, das führt auch zu einer gewissen Aufgeschlossenheit oder dem Bedürfnis, die Dinge aus mehreren Blickwinkeln zu betrachten. Diese Artwork des flexiblen und vielschichtigen Denkens kann in unserer Arbeit hilfreich sein.

Aufgrund meiner asiatischen Herkunft, insbesondere der taiwanesischen Kultureinflüsse, bin ich zu einem anspruchsvollen Esser geworden. Wenn Sie ein Feinschmecker sind und noch nie in Taiwan waren, sind Sie sich eine Reise dorthin schuldig. Das ist kein Scherz. Taiwan hat die chinesische Küche auf ein neues Niveau gehoben, bietet Sushi, das japanische Besucher begeistert, und französisches Gebäck, das internationale Preise gewinnt. Taiwan ist ein Paradies für Feinschmecker.

Im Ernst: Mein kultureller Hintergrund ermöglicht es mir, mehr Literatur zum Thema Zen zu lesen und seine Lebensphilosophie kennenzulernen. Zen ist keine Faith, sondern es geht vielmehr darum, das Leben und das Leben zu verstehen. Seine Philosophie ermöglicht versatile und different Sichtweisen, die eine echte Bereicherung für Ihr Leben und Ihre Arbeit sein können.

« Wir nehmen das, was wir tun, ernst, aber wir nehmen uns selbst nicht zu ernst,„, wie Alan Shaw zu sagen pflegte. Das bringt uns zurück zu dem, was ich zuvor erwähnt habe – die Notwendigkeit, Ego, Stolz und Wahrnehmungen loszulassen, wenn man die Märkte ehrlich und objektiv analysiert. Bestimmte asiatische Philosophien tragen dazu weit bei lebenslanges Streben.

Worauf sollten sich Händler/Investoren additionally konzentrieren, wenn es so viele Unsicherheiten gibt?

Seit quick einem Jahr entwickle ich die These, dass wir möglicherweise ein ähnliches Wirtschafts- und Marktumfeld wie 1966–82 erleben. Ich habe meinen Kundenberichten einige Langzeitstudien hinzugefügt, die die Möglichkeit untersuchen, aber die gesamte These ist noch in Arbeit. Viele wichtige Statistiken, die ich gerne hätte, reichen einfach nicht weit genug zurück, es bleibt additionally noch viel zu tun.

Wenn sich die These „1966–82“ jedoch als lohnenswert erweist, wird die Sektor- und Aktienauswahl von größter Bedeutung sein. In diesem strukturell seitwärts gerichteten Marktumfeld hat das Erkennen der richtigen Sektor-/Aktienführerschaft und damit eine relative Outperformance Karrieren entscheidend gemacht oder gescheitert! Mein Mentor Alan Shaw hat dem Timing und der Festlegung dieser Sektor- und Aktienrotationen seinen Stempel aufgedrückt. Im Wesentlichen ist es zu einem Inventory-Picker-Markt geworden und nicht zu einem Umfeld, in dem „die steigende Flut alle Boote hebt“.

Derzeit rücken ausgewählte Titel aus den Bereichen zyklische Konsumgüter und Technologie in den Vordergrund und sind es wert, genau beobachtet zu werden.

Über Aktien hinaus wäre ein ausgewogenes Portfolio mit einigen Rotationen zwischen verschiedenen Anlageklassen, darunter Rohstoffe und festverzinsliche Wertpapiere, wie immer ein kluger Ansatz. Wir behalten Gold derzeit genau im Auge.

GRAFIK 1: KONTINUIERLICHE GOLDVERTRÄGE.Diagrammquelle: StockCharts.com (Klicken Sie auf das Diagramm, um die Dwell-Model anzuzeigen). Nur zur Veranschaulichung.

Haben Sie weise Worte für angehende technische Analysten?

Seien Sie bereit, viele Dinge zu verlernen und neu zu lernen. Ich habe meinen Studenten an der NYIF immer gesagt, sie sollten auf Annahmen verzichten, einschließlich der Idee des intrinsischen Werts. Ein guter Anfang ist zu glauben, dass nichts einen inneren Wert hat!

Um sich der technischen Analyse zu widmen, müssen Sie die Idee des „Wertes“ loslassen.

Ich werde hier etwas predigen.

Was ist der wahre Wert von Gold, etwas, das man nicht essen kann oder Wirklich brauchen? Es wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt. In Kriegszeiten kann ein Laib Brot mehr wert sein als ein Goldbarren.

Was ist der wahre Wert von Luft? In den meisten Teilen der Erde ist es kostenlos. Was ist, wenn Sie Tiefseetauchen oder auf dem Mond sind? Die Rechnung wird anders.

Im Jahr 2020 sahen wir Öl-Futures im negativen Bereich, was undenkbar ist, wenn man an der Idee des inneren Wertes festhält. Auch in der Optionswelt sind die Preise weit unter ihre theoretischen Werte gefallen.

Während der Finanzkrise 2008–09 hatte ich mehrere Finanzaktiendiagramme, die auf Kursprognosen im einstelligen Bereich oder sogar nahe Null hindeuteten. Unvorstellbar, wirklich. Ich habe Louise um Erlaubnis gebeten, solche Prognosen in unsere Berichte aufzunehmen, und ich erinnere mich noch daran, wie Louise mir sagte: „Du nennst sie so, wie du sie siehst, Kleiner.« 

Ein weiterer Punkt, den ich gerne erwähnen möchte: Marktanalysen nicht Vorhersagen, aber Einschätzungen, bestenfalls fundierte Vermutungen. Ja, ich weiß, dass dies viele Analystenkollegen verärgern wird.

Für mich sind Marktprognosen wie Wettervorhersagen. Trotz jahrhundertelanger Wolkenbeobachtung, zahlreicher Wetterballons, Satellitenbildern und Supercomputermodellen verwenden wir Fächerdiagramme, um Hurrikanpfade zu projizieren – eine Wahrscheinlichkeitskurve. Das ist in gewisser Weise das Beste, was man mit Markteinschätzungen machen kann.

Die technische Analyse ist keine exakte Wissenschaft und auch keine Marktanalyse. Wie bei Heisenbergs Unsicherheitsprinzip können wir oft einen Preis prognostizieren, aber der Zeitpunkt kann vage sein und umgekehrt.

Ein letzter Ratschlag: Lesen, lernen und dann innovativ sein. Bitte stellen Sie sicher, dass die technische Analyse, die Sie praktizieren, nicht die technische Analyse Ihres Großvaters ist, und vergessen Sie nicht die wertvollen Lektionen, die er gelernt hat.

Vielen Dank, dass Sie Ihre Gedanken mit uns geteilt haben, Jonathan.